Новата квадратна миля: Как лондонската суша за IPO принуди градските банкери да се въртят
Bidhi Bhoma е претърпяла трансформация от късно. Преди четири години основният изпълнителен шеф на английската капиталова банка за капиталова банка Liberum беше залепен с компании, които заплащат красиво, с цел да се изброят на фондовия пазар. Но устойчивата суша на IPO принуди Бхома и неговите войски да продължат да бъдат заети посредством даване на препоръки за корпоративни финанси, преструктуриране и идентифициране на цели за придобиване на клиенти на FTSE.
„ Приливът се измести “, сподели Бхома, в този момент заместител -изпълнителният шеф на Панмуре Либерум, откакто компанията му се слива с противника си. „ Преди пет години бяхме ориентирани към приходите на финансовите пазари [IPO] и имахме част от консултативна работа [...] Сега печелим повече пари от консултативна работа. “
Bhoma не е самичък. В целия град Лондон банкерите са били принудени да се разклонят като IPO-веднъж благонадежден поток от доходи, който може да задържи екипите на покупко-продажбите заети за една година-намаляване.
През първата половина на тази година единствено 8,8 милиарда английски лири бяха събрани посредством IPO и следващи емисии; Най -ниският размер за 30 години, когато се поправя за инфлация.
Досега тази година имаше три IPO на лондонския пазар и още седем на AIM. Миналата година имаше седем съществени пазарни IPO и 10 на AIM, съгласно данни от Лондонската група на фондовата борса.
За съпоставяне, Halcyon Days от 2021 година се следи 59 на главния пазар и 66 на AIM, до момента в който 2022 година се следи 33 съществени пазарни IPO и 12 на AIM. ; И освен таксите, които подписва, че сключващите: IPOS държат личния състав ангажиран до една година, а също по този начин могат също по този начин да основат връзка с клиента, която ще докара до следваща - и постоянно по -доходоносна работа.
Отсъстващ здравословен IPO водопровод, покупко-продажбите би трябвало да се насочат към инициативни оферти. Други се обръщат към препоръки по отношение на покупко-продажбите за отдел, защото фирмите, изброени в Лондон, се купуват от частен капитал. Повече към момента звънят на клиентите на частен капитал, предлагайки да поучават за набиране на средства или да разпознават узрели цели за придобиване.
Хенрик Джонсон, ръководител на Deutsche Numis, сподели: „ Бизнесът печели повече пари от други източници на доходи, които са по-малко забележими, в сравнение с IPO. “
, защото приходите от огромни описи изсушават, като са себе си по-много от тях. Големите клиенти на FTSE към момента изготвят в банкерите, с цел да поучават всичко - от финансови резултати, дни на финансовия пазар и рефинансиране на огромни револвиращи кредитни уреди. Банкерите също по този начин показват по какъв начин фирмите могат по -добре да се нареждат, когато пазарът на покупко-продажби се набра и може да посъветва за защита на офертите.
Това са типовете задания, които обичайно седят по -удобно с корпоративните брокери, в сравнение с капиталовите банкери. Рос Мичсон, основен изпълнителен шеф на Deutsche Numis, сподели: „ Съветите, които давате, може да са малко по-различни. Докато има по-малко повишение на капитала и челен крайник M&A, има доста оценка на уязвимостта и офертата за защита, както и поучава фирмите по какъв начин да се оправят с акционерите на деятелите в техния указател. “ Той добави, че препоръките звънят за препоръки по отношение на разпределението на капитала, като назад изкупуване на акции.
Bhoma счита Panmure Liberum прави 56 на 100 от приходите си от консултативна работа в наши дни, като остатъка от финансовите пазари. През 2021 година той пресмята, че Liberum е по -близо до 75 на 100 от приходите си от работата на финансовите пазари. Конкурентите на Peel Hunt, който също е ориентиран към описите на междинния пазар, видяха приходите от капиталово банкиране да паднат с 3 на 100 предходната година, до момента в който приходите от научни проучвания набъбнаха с 10,5 %.
Един старши капиталов банкер също съобщи, че многолюден второстепенен пазар-на който съществуващите вложители продават своите акции-го задържат тази година. „ Имахте доста хора, като къщи и създатели на частен капитал, продаващи залози. Така 2024 видяха [много огромен обем] вторични продажби на Лондонската фондова борса... и тази година също бяха гангстери “, сподели той.
Данните за борсата на Лондон демонстрират, че на главния пазар е имало към 14,6 милиарда английски лири на главния пазар спрямо към 6,5 милиарда английски лири през 2024 и 2023 година
Други банкери обявиха, че фирмите към момента събират пари - единствено надалеч от прожекторите на обществените пазари. Дълбоките джобове на частния капитал разрешават на фирмите да продължат набирането на средства уединено, които банките са щастливи да улеснят.
„ Дори изброените компании желаят своите акционери за пари “, съобщи един старши капиталов банкер, акцентирайки емисията за правата на National Grid от 7 милиарда английски лири предходната година.
Barclays приписва по -голямата част от увеличението на таксите си за финансови пазари на личния капитал на „ нараснала активност по договорката, в това число такси, резервирани по огромен емисия за права на Обединеното кралство “.
Инвестиционните банки също се борят да обслужват възходящата наклонност на „ частни IPO “, където частните компании събират средства, като продават акциите си непосредствено на група вложители, вместо на необятната общност. Popular with the Nordic private equity giant EQT, a private public offering sees a private equity firm hire an investment bank to draw up a book of buyers and sellers — much like a normal IPO — but among its existing investors rather than public market actors.
“In a way it’s M&A because you’re selling minority portions of these very large businesses, it’s just not for the public markets. That has been a new work stream that we have been working with a Много къщи на PE ”, сподели различен старши капиталов банкер.
Новата квадратна миля: серия FT
част: Как и IPO на IPO, които са част от Лондон:
Част трета: prs prs „ течове над обяд “ за спешни комисии на фона на IPO суша
Част четвърта Дпустоти приканват за смяна на политиката, с цел да подхранват идната IPO Wave
, само че до момента в който банките не са седнали на празенче Споразуменията са относително по -кратки планове от IPO, които могат да държат екипи в няколко банки заети за една година.
Един капиталов банкер сподели, че това от време на време е за предпочитане: „ IPO са доста работа и имате доста повече банки и огромни синдикати [за делене на такси между], тъй като можете да вършите доста работа, която е по -малко работа и много печеливша за времето, което поставяте. Клиентът. Родителската група на фондовата борса през последните години се трансформира от фокусиране върху описи, с цел да се трансформира в голяма компания за данни, посредством покупката си от 27 милиарда $ на Financial Data Group Refinitiv през 2019 година
LSEG в този момент прави по -голямата част от приходите си от продажбата на финансови данни на банки, брокери, мениджъри на фондове и други, с 4,6 % от общите си доходи в първата си половина от тази година, които идват от акции.
Въртянето не е станало елементарно за всички. Банките на Bulge-Bracket AS като Goldman Sachs, Morgan Stanley и JPMorgan Chase имат армии от чиновници, работещи в редица отдели, което прави бизнеса им по-малко изложен на спад в описите. Те също съумяха да се облегнат на своите търговски подразделения, където пазарната неустойчивост, провокирана от комерсиалната война на президента на Съединени американски щати Доналд Тръмп, даде рекордна подготовка за търговците на акции.
За разлика от тях, английските капиталови банки на междинния пазар, които в исторически проект са разчитали значително на приходите за изброяване, са били по-трудно да устоят на бурята. Рос Мичсон от Deutsche Numis, употребен за ръководство на компанията на междинния пазар Numis, преди да бъде добита от Deutsche Bank през 2023 година Той сподели, че това, че е част от по-голяма банка, която има повече бизнес линии, е облекчила натиска.
„ Малките и междинни домове постоянно са били доста нататък. Но даже и тази тактика има проблеми със зъбите. Бившият съ-изпълнителен шеф на Mitchinson, Алекс Хам, който оказа помощ на Spear Head Numis на Deutsche, се реалокира в Barclays като световен ръководител на отдела за капиталово банкиране предишния месец.
Bhoma споделя сходна история. Сливането на наследствената му компания с Panmure Gordon пристигна по -малко от година след привършване на договорката Deutsche Numis и той сподели, че обвързването е разрешило на компанията му да построи своите благоприятни условия в други бизнес линии. Съперническите компании във Finncap и Cenkos също се сляха, с цел да основат финансови пазари в Кавендиш.
Bhoma остава оптимист за увеличение на описите. „ Има доста положителни компании. Ще има активи на частен капитал, които по една или друга причина не са узрели за вторична договорка. И въпреки да мисля, че не виждаме огромен потоп от IPO за остатъка от 2025 година, чакаме усъвършенстване за 2026 година “
Вземете в описите може да не са добре пристигнали вести за всички. Един контрариен старши капиталов банкер се пошегува: „ 2021 година унищожи живота на всички, тъй като всички правихме прекалено много. “
